●上半年交通运输行业面临着较为复杂的发展环境。运输需求增速放缓、人民币升值带来的外贸进出口增速的不确定性、不断走高的油价以及运输政策等方面的变化，使得交通运输行业各子行业发展环境不尽相同。但从总体上来看，运输紧张的态势有所缓解。

　　 ●由于油价的不断走高，给从事运输的企业带来很大的成本压力。但由于各自行业的定价机制不同，在高油价的背景下，行业的盈利能力发生了扭曲。从事城市交通运输的企业如北京巴士 等由于政府定价的缘故，成本上升的压力不能向下游转嫁，从而毛利率大幅度下降；而航运业的公司由于价格相对灵活，再加上需求较旺，盈利能力受到的影响有限。

　　 ●由于人民币升值和外贸摩擦加大，港口货物吞吐量和集装箱吞吐量增速都有所放缓。上市公司由于都面临吞吐能力不足的局面，所以行业代表性不强，总体上收入和利润增速都受到一定程的影响。尽管增速下降，但我们依然认为中期内港口行业供需不足的状况依然存在，整个行业保持20%左右的增速可以维持，港口板块依然具有吸引力。

　　 ●公路行业各公司特殊性较多。总体上看，由于二季度部分公司开始大中修、超载效应逐步弱化、以及部分公司解决历史遗留问题而计提了坏帐准备等因素使得高速公路板块净利润表现不够理想。但我们依然对处于国道主干线的公路车流增长保持信心。

　　 ●总体上看，交通运输行业运输形势紧张的态势正在得到逐步的缓解。但个子行业之间发展的态势不尽相同。我们仍然维持航运——中性、港口——推荐、公路——推荐的评级。

新译通翻译的成功案例